其實(shí)，市場(chǎng)上早就有一個(gè)不能說(shuō)破的共識：茅臺的危機早晚會(huì )來(lái)！只不過(guò)大家都在賭，賭被吹大的茅臺泡沫，究竟什么時(shí)候才能被刺破。
茅臺最大的危機，來(lái)自于三個(gè)方面：產(chǎn)量不斷增大，囤貨率居高不下，超過(guò)1499元/瓶的部分不開(kāi)發(fā)票，造成偷稅漏稅事實(shí)。
這兩天鬧得沸沸揚揚的黃牛反水事件，其本質(zhì)是在茅臺利益鏈上，其中的一環(huán)被逼到了墻角，為此不惜奮起反抗——你砸我的碗，我就砸你的鍋！
01、新帥上任清算前任遺產(chǎn)
一朝天子一朝臣，新帥上任之后，一邊清算前任留下的政策遺產(chǎn)，一邊另起爐灶，制定帶有印記的茅臺新政，這沒(méi)什么好說(shuō)的，因為，這才是手掌權柄者該有的樣子。
可能前任比較幸運，在茅臺塌房之前，因為意外被調離而逃出生天。又或許新帥不那么幸運，剛一上任，就遭遇茅臺“滑鐵盧”，股價(jià)、酒價(jià)雙雙下跌，讓他臉上無(wú)光。
新帥就任掌門(mén)人之后，其新政的核心，放在了政策“糾偏”上。
所謂糾偏，就是修正前任時(shí)期遺留下來(lái)的一些政策，比如叫停符合條件的企業(yè)購買(mǎi)平價(jià)茅臺的政策，比如將曾經(jīng)十分看重的跨界模式打入冷宮，比如暫停旗下“巽風(fēng)酒”數字藏品合成行權……
而上述被“糾偏”的內容，大多都是前任在位時(shí)，更具直銷(xiāo)意義、更直面消費者的措施。很顯然，把經(jīng)銷(xiāo)商視為“家人”的新帥，更在意渠道商的利益。
02、貴州茅臺的“金剛鉆石頂”
2023年10月31日，有人在網(wǎng)上發(fā)帖，內容為：貴州茅臺，金剛鉆石頂！意思是，貴州茅臺的股價(jià)已經(jīng)到頂，剩下的只有下跌一途。
在這則帖子下，作者還附上了一幅預言中的股價(jià)走勢圖，從圖上看，茅臺的股價(jià)，有可能在脖頸斬、胸斬、腰斬、膝蓋斬等任何一個(gè)位置落槌。
帖子內容，只用了寥寥幾個(gè)字，就揭示了茅臺接下來(lái)的行情走勢。可惜的是，這則當時(shí)的“預言貼”，居然沒(méi)引起多少人關(guān)注，反倒是稍后不到半小時(shí)，貴州茅臺官宣漲價(jià)的消息，引來(lái)了業(yè)界一片嘩然。
接下來(lái)，茅臺的行情走勢已經(jīng)一目了然，自進(jìn)入今年5月份之后，在至今的29個(gè)交易日內，茅臺的股價(jià)收獲了23頂綠帽，而能夠慰藉心靈的小紅花，僅收獲了區區6小朵。
從目前的股價(jià)走勢看，茅臺的股價(jià)破位下行已經(jīng)是大概率事件，在茅臺酒價(jià)格跌跌不休的狀態(tài)下，貴州茅臺的股價(jià)也很難再漲到作者發(fā)帖時(shí)的水平了。
03、黃牛起義要砸電商的鍋
大家都知道，自去年漲價(jià)后，茅臺酒的出廠(chǎng)價(jià)提升到了1169元/瓶，在出廠(chǎng)價(jià)與此前2600元左右的批價(jià)之間，有著(zhù)豐厚的利潤，但這一部分利潤需要由不同的利益鏈參與者進(jìn)行分享，自從茅臺推出“i茅臺”這個(gè)官方平臺以來(lái)，催生并加劇了“擼茅”產(chǎn)業(yè)的成熟。
“擼茅”產(chǎn)業(yè)的鏈條如下：大批擼茅的散戶(hù)在茅臺官方平臺，以1499元的價(jià)格搶到平價(jià)茅臺后，每瓶加價(jià)500元，以2000元的價(jià)格賣(mài)給黃牛；而黃牛再加價(jià)400元左右，以2400元的價(jià)格批量賣(mài)給電商平臺；電商平臺的商家則加價(jià)200元左右，以2600元的價(jià)格賣(mài)給終端客戶(hù)。
正因為“擼茅”產(chǎn)業(yè)鏈的出現，使得黃牛黨也獲得了很大生存空間和參與茅臺利益分配的機會(huì )。不過(guò)，市場(chǎng)動(dòng)蕩，多事之秋，當利益分配出現問(wèn)題的時(shí)候，保不齊就會(huì )有人反水，成為利益聯(lián)盟中的背叛者。現在，茅臺利益鏈上的背叛者——黃牛黨，果斷站出來(lái)打破了平衡。
作為推波助瀾者的黃牛黨，不僅是茅臺利益鏈的分食者，也是茅臺炒作路上的重要推手。這兩天鬧得人心惶惶的“黃牛起義”事件，其本質(zhì)是因為茅臺酒價(jià)格下跌、市場(chǎng)破圈，加之“618電商大促”下茅臺酒價(jià)格跌破2400元，使得黃牛黨已經(jīng)無(wú)利可圖，飯碗幾乎被砸掉，被逼到墻角的黃牛黨，用集體起義的方式，打響了反抗茅臺電商霸權的第一槍——你砸我的碗，不讓我吃飯，我就砸你的鍋，不讓你好過(guò)！
無(wú)論這次的“黃牛起義”有沒(méi)有效果，都已經(jīng)讓茅臺破防，這預示著(zhù)白酒行業(yè)的天，要變了。
04、白酒行業(yè)、要變天了
作為白酒行業(yè)的抗瓢把子，貴州茅臺的業(yè)績(jì)一直令同行垂涎。2024年一季報顯示，公司主營(yíng)收入464.85億元，同比上升18.04%；歸母凈利潤240.65億元，同比上升15.73%；扣非凈利潤240.51億元，同比上升15.75%。
不管是價(jià)格還是利潤率，貴州茅臺都堪稱(chēng)行業(yè)翹楚。茅臺價(jià)格最貴的時(shí)候，曾經(jīng)賣(mài)到過(guò)接近4000元/瓶，即便是目前已經(jīng)降價(jià)到2400元/瓶左右，相比茅臺酒1169元/瓶的出廠(chǎng)價(jià)和幾百元的成本，茅臺酒廠(chǎng)依然可以獲得94.12%毛利率、52.49%凈利率這樣的暴利，其“鈔能力”在業(yè)界無(wú)人能比。
在白酒圈，茅臺既是品牌白酒的天花板，也是品牌白酒的防火墻。它從價(jià)格、市場(chǎng)信心、消費風(fēng)向等多個(gè)維度，為品牌白酒建立起了標桿和防御帶。但隨著(zhù)5月份以來(lái)的價(jià)格暴跌，股價(jià)創(chuàng )下近一年半以來(lái)新低、市值跌破2萬(wàn)億的貴州茅臺，接下來(lái)會(huì )對白酒行業(yè)造成降維打擊，市場(chǎng)壓力將會(huì )逐漸傳導到第二梯隊的洋河、汾酒、瀘州老窖等品牌白酒。
在接下來(lái)的日子里，市場(chǎng)最大的變數，或許來(lái)自于白酒行業(yè)的稅收漏洞——經(jīng)濟形勢好的時(shí)候，有關(guān)部門(mén)可以做到黑不提白不提，那經(jīng)濟形勢不好的時(shí)候呢？
據悉，最近維維食品飲料股份有限公司發(fā)布了一份《關(guān)于湖北枝江酒業(yè)股份有限公司補繳稅款的公告》，稱(chēng)公司接到稅務(wù)部門(mén)下達的《稅務(wù)事項通知書(shū)》，要求枝江酒業(yè)補繳1994年1月1日至2009年10月31日期間未按規定申報的應納稅費總計8500多萬(wàn)元。
在上述“黃牛起義”事件中，電商要砸黃牛的碗，黃牛們就抓住電商平臺商家發(fā)票中的漏洞，試圖抱團發(fā)力，以電商平臺在茅臺酒銷(xiāo)售中的偷稅漏稅行為作為抓手，砸他們的鍋。
在茅臺利益鏈中，偷漏稅行為不只存在于電商平臺商家中，這是否會(huì )成為暴擊茅臺的另一只“黑天鵝”呢？
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